写于 2017-07-07 05:38:41| 新濠天地网上官网| 公司

资产管理公司Invesco的一项研究显示,超过三分之一的主权投资者计划在2017年强劲运行后削减其未来三年的股票敞口,理由是贸易战,地缘政治和高估值是业绩的阻力

该年度报告基于对拥有17万亿美元资产的126位主权投资者和央行储备管理人的访谈,发现股票已超过债券成为投资组合中最大的资产类别,平均为33%

这一数字从2017年的29%上升

近一半的主权投资者现在正在逐步或实质上增持股票,但40%的人表示他们对现状感到满意,35%的人计划在中期内减少股票风险,Invesco指出

这些采访是在1月至3月进行的,这是世界股票的一个波动的季度,一些投资者认为他们仍然容易受到修正

引用的主要问题包括贸易战的可能性,地缘政治风险以及绝对和相对基础上的股票估值都很高的事实

自3月以来,美国已经加剧了与中国和其他主要贸易伙伴的贸易争端,使全球股市陷入混乱

投资者担心实施针锋相对的关税将阻碍出口国的发展,并抑制全球经济增长

Invesco欧洲,中东和非洲地区主管亚历克斯•米勒(Alex Millar)表示,调查参与者在强调今年早些时候发生贸易战的风险方面“非常有远见”

但他指出,投资者仍然热衷于将风险投入到他们的投资组合中以产生回报,并表示:“去年,他们获得了股票支付

”2017年的总平均回报率高于9.4%,高于2016年的4.1%

但主权投资者对2018年的前景不太乐观,预计将下跌5.8% - 低于6.5%的目标回报率

“去年股市表现良好,但这并没有让投资者改变他们的长期预期 - 他们认为未来的回报将是艰难的,”米勒说

部分这是低利率的一个功能,它鼓励主权投资者为私募股权,房地产和基础设施等替代品建立战略配置

该研究指出,替代品的平均分配在过去五年中翻了一番,达到2017年的20%的历史最高水平

一些对非流动性具有高度容忍度的大型主权国家表示,他们计划进一步提高替代品,达到50%

某些情况

然而,部署仍然是一个挑战,投资者平均需要3

2年才能将承诺资金用于私募股权和基础设施,而房地产平均为2

6年

米勒表示,持股增加的部分原因是一些投资者在寻求合适的替代交易时,在那里停车而不是现金

投资者报告称,随着竞争抬高价格,私募股权投资机会减少,约61%的人认为价值被高估

相反,对私人信贷的兴趣增加,约63%的人表示他们在过去三年中增加了对该细分市场的战略资产配置

米勒表示,由于竞争较慢,这是一个相对容易实施的策略,并且它比普通固定收益产生更高的收益率

“此外,自金融危机以来,许多银行已从贷款中退出,这为私人信贷基金提供了填补这一空白的机会,”他补充道