写于 2017-02-04 11:32:50| 新濠天地网上官网| 公司

私募股权基金越来越多地出售少数股权投资于养老金和主权财富基金,因为他们努力为投资者提供回报,同时在激烈竞争的交易市场中持有珍贵资产

通常情况下,私募股权基金持有若干年的投资,然后将其大部分或全部出售给另一家私募股权公司,一家公司买家,或将其列入股票市场

现在,越来越多的收购公司选择只出售一小部分投资,使他们能够预订一些利润而不需要大量资金进行重新部署

今年9月,私募股权基金Francisco Partners向新加坡国家投资者淡马锡出售了约40-50%的BluJay Solutions,并保留了其余部分,估值约为7亿美元的英国供应链供应商

根据向Verisure债券持有人提供的信息,7月份新加坡主权财富基金GIC从美国私募股权基金Hellman&Friedman手中收购了瑞典家庭警报公司Verisure 9%的股份

根据汤森路透的数据,在2017年之前,Hellman&Friedman和Francisco Partners都没有在五年内将少数股权出售给主权财富或养老基金

少数股权出售的增长显示了私募股权基金在当前市场条件下面临的挑战

随着投资者寻求收益率,低利率导致资金流入资金的急剧增加

这给私募股权公司带来了大量现金用于投资,但也增加了他们通常所针对的资产的竞争和价格

根据数据公司Preqin的数据,2016年承诺但尚未部署的私募股权资本增至创纪录的1.47万亿美元

与此同时,根据标准普尔资本IQ,收购倍数在美国和欧洲达到创纪录或接近历史最高水平,是2016年初两个地区的利息,税项,折旧和摊销前利润的10倍以上

基金不愿意出售表现良好的资产,因此出售少数股权以表明他们仍可以向投资者提供回报

“如果这是一项优秀的资产,表现良好并且有良好的发展轨迹,私募股权基金将找到一种方法来保持它

对这些少数股权的销售非常感兴趣,”美国投资银行Jefferies的董事总经理Nandan Shinkre说

添加首次公开募股跟踪,同时提供部分销售,比这个过程要求更高

独立估值新加坡主权财富基金和加拿大养老基金一直是私募股权公司少数股权的最大买家

加拿大养老基金CaissededépôtetplacementduQuébec同意在8月份从私募股权公司Astorg Partners和Montagu Private Equity手中收购46%的法国医疗诊断公司Sebia

新加坡6月份的GIC也持有BC Partners金融情报公司Mergermarket集团的少数股权

一年前,BC Partners向电子动物标签制造商Allflex出售了大量少数股份给加拿大公共部门养老金投资委员会

据知情人士透露,这些是BC Partners首次此类交易

在过去的五年里,Montagu和Astorg没有将少数股权仅出售给主权财富或养老基金,Sebia除外

Hellman&Friedman,Montagu和BC Partners拒绝发表评论

Francisco和Astorg没有回复评论请求

Antoon Schneider是伦敦私募股权公司顾问BCG的负责人,他表示,这一趋势也反映出主权财富和养老基金对直接投资于公司的兴趣日益增加

“它表明了收购基金支持者对资产类别直接投资的兴趣,即使其价值高于基金最初支付的价值

”施奈德补充说:“通过对他们真正不想出售的资产进行独立估值,这也有利于收购基金

”主权财富基金通常将资金投入私募股权基金,他们对公司的直接投资增加了估值的上行压力

银行家表示,他们预计会有更多此类交易完成,并补充说这一趋势不一定对他们的业务有利,因为他们无法收取高额费用

“他们不倾向于再融资或需要太多建议,”一位银行家说